上市公募REITs產品增至19只 底層資產垂青產業園

　　場內交易公募REITs再添新選擇。10月13日，國泰君安臨港創【新產業(300832)、股吧】園REIT上市交易。至此，全市場已上市公募REITs數量增至19只。

　　上市公募REITs的底層資產注意到，產業園類型的產品最多，達到6只；此外，另有一只產業園REIT——國泰君安東久新經濟REIT將于10月14日上市。

　　談及產業園REITs的投資優勢，中信證券首席經濟學家明明對記者表示，當前，我國產業園區結構逐步從勞動密集型向知識密集型轉變，包括信息技術、生物技術等在內的新興產業在產業園區布局的比重持續提升。此外，我國產業園區發展的地域性特征較明顯，存在多個區域強勢品牌，管理經驗豐富。在此背景下，將公募REITs與產業園區相結合，既是各地推廣REITs試點的一個良好選擇，又有助于為產業園區未來的持續運營提供支持，進而鼓勵相關高科技產業發展。

　　“從戰略意義上看，產業園區是區域經濟發展的重要助推器，有力推動高技術行業形成產業集群發展，對我國科技創新具有重要作用，而通過公募REITs可以有效推動產業園建設和運營效率?！鄙虾?a href="http://m.blcds.com/gushifocus/912482.htm" target="_blank">證券基金評價研究中心高級基金分析師、博士孫桂平在接受記者采訪時表示，從項目發行條件來看，一是我國園區經濟的發展逐漸完善，產業園規模較大，優質園區數量較多，二是產業園運營模式成熟，現金流穩定，三是未來產業發展將給產業園帶來較好的增值潛力。

　　目前，公募REITs底層資產主要集中在產業園、高速公路、保障性租賃住房、倉儲物流、污水處理、清潔能源等領域。孫桂平認為，在國家政策護航和各地政府推動下，公募REITs儲備項目較多。未來可能在數據中心、水利設施，以及已發資產類型中的細分領域上面實現拓展。

　　明明預計，未來包括醫療、數據中心等基建項目都有望成為我國公募REITs的底層資產選擇。

　　如今，社會各方參與公募REITs的積極性顯著提升，儲備項目數量迅速增加。

　　明明表示，未來在項目審核方面，可進一步加強各部門分工合作，從而縮短項目申報發行流程、加快項目掛牌上市節奏等。例如，國家發改委的審核重心可放在項目本身，而證監會則重點審查REITs產品的細節內容。

　　對于有意愿參與公募REITs試點的機構，明明建議，可從兩方面入手：一級市場方面，積極挖掘有潛力的基礎設施資產，基于已上市產品的發行經驗，推動更多優質基礎設施資產以公募REITs形式上市。二級市場方面，由于當前REITs市場的流通份額仍然相對有限，建議積極參與REITs的發行認購以及擴募認購環節；同時，在關注底層資產運營情況的同時，可結合P/B與P/FFO等估值指標來挖掘，選取P/B處于溫和溢價水平且P/FFO相對優惠的品種。

　　在孫桂平看來，因公募REITs涉及的底層資產差異很大，既有產權類資產，又有特許經營權資產，建議基金公司專注在某種類型的底層資產上，通過不斷發行新REITs、進行REITs擴募，形成自己的專業優勢和品牌優勢，成為專業的基礎設施資產運營管理平臺，也讓基礎設施資產的價值得到最大提升。