政策利好密集出臺！分散式風電有望駛入快車道 核心受益標的一覽

　　風電概念表現強勢，【金雷股份(300443)、股吧】和宏德股份漲超10%，遠大智能、南網能源、立新能源和中際聯合等漲停。國家能源局昨日表示正在組織編制“千鄉萬村馭風行動”方案，參與分散式風電項目開發。此外，全國首個地方風電備案制政策正式落地，業內人士表示，分散式風電有望駛入快車道。

　　美國8月12日通過新法案，給予符合標準的風電、光伏設施稅收優惠規模增加10%-20%。分析人士表示，疊加國內限電政策，用電緊張持續催化綠電建設步伐。據不完全統計匯總，近幾日，風電方面迎來利好消息密集催化。

　　據中國風能協會測算，全國69萬個行政村，假如其中有10萬個村莊可在田間地頭、村前屋后、鄉間路等零散土地上找出200平方米用于安裝2臺5兆瓦風電機組，全國就可實現10億KW的風電裝機。

　　資料顯示，分散式風電項目單體規模較小，開發方式更靈活，可以就近滿足能源需求及負荷響應。平安證券認為，2021年以來風機價格大幅下降，分散式風電有條件在平價的同時與鄉村振興融合，風資源數據庫以及測風數據共享等機制將有效解決分散式風電測風相關問題，核準制改備案制將簡化分散式風電項目開發的前期流程，這些因素有望合力推動國內分散式風電的興起，打開陸上風電的成長空間。

　　東吳證券預計，十四五風電下鄉規模有望達40-50GW，產業鏈公司望迎來機遇?！?a href="http://m.blcds.com/gegu/300772/" target="_blank" title="運達股份(300772)股票分析,新聞,資金流向,財務數據" >運達股份(300772)、股吧】未來計劃投資并在全國建設分散式風電項目，惠及欠發達鄉村地區人口。運達股份第一個平價項目禹城葦河一期50MW項目、分散式項目禹城36MW分散式項目和崇陽分散式風電項目均于并網。

　　此外，天順風能在2021年完成首個分散式風電項目在湖北漢川實現全容并網，截止2021年底，公司累計并網風電場規模884MW.另外，分散式風電產品需要定制化，【明陽智能(601615)、股吧】柔性生產能力較強，較早介入定制化，整機產品可以匹配分散式風電項目不同需求。

　　平安證券研報認為，分散式風電有望獲得更大力度的政策支持，未來有望大規模發展并打開風電成長空間，明陽智能、金風科技等整機頭部企業和【大金重工(002487)、股吧】、日月股份、天順風能等零部件制造龍頭有望獲益。

　　東吳證券指出，作為成本最低的可再生能源，當前風電項目收益率普遍高于光伏，經濟效益已經彰顯，風電有望成為清潔能源重要驅動力。2022年上半年我國風電裝機增速明顯低于光伏，短期來看，隨著第一批風光大基地陸續投產，2022 年下半年風電裝機有望大幅提升，預計2022全年我國風電裝機有望超過55GW。

　　方正證券在5月31日發布的研報中表示，上游鋼鐵等大宗原料價格有所回調，預計下半年裝機旺季風機價格有望進一步回升。維持風電“大型風光基地+風電下鄉+老舊風機改造”三大需求提振的觀點，風電的投資邏輯已從周期屬性向成長屬性改變。

　　浙商證券指出，我國現存量風電并網裝機近3億千瓦，累計風電機組超14萬臺。結構上看，全國現有1.5MW及以下老舊風電機組裝機近8000萬千瓦。在不考慮尾流、機位等因素影響的情況下，若將1.5MW及以下老舊風機置換成4MW以上的大風機，全國存量機組改造有望帶來約275GW的裝機增量。

　　方正證券表示，預估風電概念估值仍低于歷史中位水平，持續看好風機大型化及海上風電的投資機會，建議關注具備全球配套能力、成本控制良好的風電零部件企業及供應鏈管控能力強的整機龍頭，建議關注：明陽智能、東方電纜、大金重工、金雷股份、禾望電氣。

　　風電產業鏈由三部分組成，上游原材料及零部件、風機組裝和風場運營。東吳證券周爾雙在7月13日發布的研報中表示，在風電項目成本構成中，風電機組成本占比都占據半壁江山，構成風電項目投資的主體。在風電機組中，葉片、齒輪箱、發電機、軸承、鑄件等成本占比較高，2020年在電氣風原材料采購額占比中合計超過50%。

　　華泰證券肖群稀在7月27日發布的研報中梳理了風電產業鏈各環節公司，具體來看，軸承主要為新強聯；軸承滾子主要為五洲新春、力星股份；海纜主要為東方電纜、中天科技、漢纜股份、享通光電、寶勝股份；塔筒主要為天順風能、大金重工、泰勝風能、天能重工、海力風電等。

　　不過，分散式風電仍然面臨土地、并網、開發模式三大制約因素。我國分散式風電發展還比較緩慢，截至2021年年底，分散式風電裝機僅約1000萬千瓦，在風電裝機中的占比還比較低。業內人士表示，特別是在今年上半年新增風電裝機中，以集中式風電為主的“三北”地區新增裝機占全國的84%，分散式風電發展任重道遠。